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MARCHE DES OBLIGATIONS


 

 

  

 

OBLIGATIONS


Conditions d'émission d'une obligation

Les obligations peuvent être émises en droit français par les émetteurs suivants

-Les Etats

-Les sociétés par actions ayant  2 années d’existence et 2 bilans régulièrement  approuvés

 

Caractéristiques des obligations

Les obligations sont définies par les caractéristiques principales suivantes

-nom de l’émetteur

-Valeur nominale

-prix d’émission

-prix de remboursement

-durée de vie

-maturité de l’obligation

-taux d’intérêt nominal

-coupon

-coupon couru

-modalités d’amortissement

Classification des obligations

Classification suivant les caractéristiques de taux

-Les obligations à taux  fixes

-Les obligations à taux variables

-Les obligations à rendement élevé

Classification suivant les caractéristiques de conversion ou de remboursement

-Les obligations à caractéristique optionnelle

. OBSO

. Obligations convertibles

-Obligations échangeables

-Des obligations complexes

-OCA

-OCEANE

-ORA

-OBSA

Evaluation et cotation des obligations

Impact de la structure des taux d’intérêt sur l’évaluation et la cotation des obligations

La structure des taux d’intérêt est la relation existant, à un moment donnée, entre le taux d’intérêt et la maturité des flux d’activité

La structure des taux d'intérêt peut être montante, plate ou descendante en fonction des taux et de la maturité de l'emprunt.

La valeur d’une obligation, à une date donnée, est égale à la valeur actuelle des annuités restant à percevoir

Autres paramètres de l’évaluation

Les autres paramètres de l'évaluation des obligations  sont

- le taux d’intérêt du marché obligataire

- l'historique de paiement  de l’émetteur

- l’offre et de la demande de produits obligataires

-des variations aléatoires

Les risques liés à la détention des obligations

Le risque de défaut

Les titres font l'objet d'une notation qui est censée indiquer le niveau de risque de défaut

Le risque de taux

le capital dont disposera l’investisseur au terme de son horizon H dépendra du taux auquel il pourra réinvestir les coupons et de l’échéance des obligations détenues

La sensibilité

La sensibilité donne une indication sur l’exposition d’un titre au risque de taux. Elle mesure la sensibilité de l’obligation aux variations de taux d’intérêt

 

 

 

 

 


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