Vu les autres pièces du dossier ;

Vu le code monétaire et financier ;

Vu le code de justice administrative ;

- le rapport de M. Bertrand Dacosta, Maître des Requêtes,

- les conclusions de M. Yann Aguila, Commissaire du gouvernement ;

Sur le moyen tiré de l'insuffisance de motivation de la décision attaquée :

Sur le moyen tiré de la violation du principe du respect des droits de la défense :

Considérant toutefois qu'il résulte de l'instruction que, en premier lieu, le Conseil des marchés financiers ne connaissait pas l'existence de ce domicile américain de M. X ; qu'en deuxième lieu, M. X avait conservé son domicile parisien, comme l'attestent notamment les mentions des services postaux sur les accusés de réception des lettres recommandées des 11 juillet et 6 août 2002 lui notifiant les griefs et de la lettre recommandée du 26 mai 2003 lui notifiant la convocation à l'audience du 4 août 2003, ainsi que les mentions des actes d'huissier, régulièrement rédigés, des 3 décembre 2002 et 26 août 2003 lui signifiant respectivement la notification de griefs et la décision contestée ; que d'ailleurs, M. X a retiré en mairie l'acte d'huissier du 26 août 2003 dont il avait été informé par un avis de passage laissé à son domicile parisien ; qu'en troisième lieu, M. X n'avait pas pris les mesures nécessaires pour faire suivre son courrier pendant les absences de son domicile parisien, alors même qu'il avait eu connaissance de l'ouverture d'une enquête par le Conseil des marchés financiers susceptible de déboucher sur sa mise en cause ; que, dans ces conditions, M. X n'est pas fondé à soutenir que le principe du respect des droits de la défense aurait été méconnu ;

Considérant qu'aux termes de l'article 6 de la convention européenne de sauvegarde des droits de l'homme et des libertés fondamentales : 1. Toute personne a droit à ce que sa cause soit entendue équitablement, publiquement et dans un délai raisonnable par un tribunal indépendant et impartial, établi par la loi, qui décidera soit des contestations sur ses droits et obligations de caractère civil, soit du bien fondé de toute accusation en matière pénale dirigée contre elle... ; que, lorsqu'il est saisi d'agissements pouvant donner lieu à des sanctions prévues par les articles L. 622-16 et L. 622-17 du code monétaire et financier, alors en vigueur, le Conseil des marchés financiers doit être regardé comme décidant du bien fondé d'accusations en matière pénale au sens de ces stipulations ; qu'alors même que le Conseil des marchés financiers siégeant en formation disciplinaire n'est pas une juridiction au regard du droit interne, le moyen tiré de ce qu'il aurait statué dans des conditions qui ne respecteraient le principe d'impartialité, peut, eu égard à la nature, à la composition et aux attributions de cet organisme, être utilement invoqué à l'appui d'un recours formé devant le Conseil d'Etat à l'encontre de sa décision ;

Considérant que la lettre du 11 juillet 2002 par laquelle le président de la formation disciplinaire a fait connaître à M. X que le Conseil des marchés financiers avait décidé d'engager à son encontre des poursuites disciplinaires ne tenait pas pour établis les faits dont elle faisait état et ne prenait pas parti sur leur qualification d'infractions aux dispositions du règlement général du Conseil des marchés financiers susceptibles d'avoir été méconnues par l'intéressé ; qu'elle avait pour seul objet, dans le respect de l'article 2 du décret du 3 octobre 1996 et afin de satisfaire aux exigences des droits de la défense, de l'informer des faits qui feraient l'objet d'une discussion devant le Conseil des marchés financiers ; qu'ainsi M. X n'est pas fondé à soutenir que les conditions dans lesquelles le Conseil des marchés financiers a décidé d'engager une procédure, par la notification d'une lettre énonçant les griefs retenus, auraient méconnu le principe d'impartialité ;

Considérant qu'aux termes de l'article L. 622-2, alors en vigueur, du code monétaire et financier : ...Un commissaire du gouvernement est désigné par le ministre chargé de l'économie. Il participe également aux formations disciplinaires prévues à l'article L. 622-4 (...) Le commissaire du gouvernement n'a pas voix délibérative. Il peut, en toute matière, demander une deuxième délibération dans des conditions fixées par décret en Conseil d'Etat ; que le commissaire du gouvernement n'a pas, au cas d'espèce, été à l'origine de la saisine du Conseil des marchés financiers ; que dès lors sa présence au délibéré de la formation disciplinaire du Conseil des marchés financiers qui a pris la décision attaquée n'a pas méconnu le principe d'impartialité ;

Considérant que le droit au procès équitable n'a pu être méconnu au motif, inopérant, que la régularité de la désignation de la présidente de la formation disciplinaire ne résulterait pas de mentions de la décision ni des pièces versées au dossier ;

Considérant qu'aucune disposition législative ou réglementaire n'ayant fixé un quorum applicable aux délibérations de la formation disciplinaire du Conseil des marchés financiers, celle-ci peut valablement délibérer dès lors que plus de la moitié des membres la composant sont présents ; qu'il résulte de l'instruction que sur les six membres composant cette formation disciplinaire en application de l'article L. 622-4 alors en vigueur du code monétaire et financier , cinq étaient présents à la séance du 4 juin 2003 au cours de laquelle la décision contestée a été prise ; qu'en conséquence la formation disciplinaire a régulièrement délibéré ;

Considérant qu' aux termes de l'article L. 622-17 du code monétaire et financier, applicable à la date des faits reprochés à M. X : Les personnes placées sous l'autorité ou agissant pour le compte des personnes mentionnées au I de l'article L. 622-16 sont passibles des sanctions prononcées par le Conseil des marchés financiers à raison du manquement à leurs obligations professionnelles définies par les lois et règlements en vigueur... ; que sont visés par ces dispositions du I de l'article L. 622-16 les prestataires de services d'investissement, les membres d'un marché réglementé, les entreprises de marché et les chambres de compensation... ; qu'il résulte de ces dispositions législatives que tant les entreprises prestataires de services d'investissement que leurs collaborateurs doivent respecter les lois et règlements édictés, pour le bon fonctionnement du marché, par les autorités compétentes ; qu'il appartient au Conseil des marchés financiers de s'assurer du respect de ces règles par l'ensemble des personnes qui ont à intervenir sur le marché, qu'il s'agisse des entreprises ou de leurs salariés, et de sanctionner les manquements constatés ; que M. X étant salarié de la société 3-A-Trade , prestataire de services d'investissement, était légalement passible de sanctions à raison de manquements au règlement général édicté par le Conseil des marchés financiers ; que la circonstance que la société 3-A-Trade a pris des sanctions à son encontre à raison des mêmes manquements, ne pouvait faire obstacle à l'exercice par le Conseil des marchés financiers des pouvoirs disciplinaires qu'il tient des dispositions de la loi ; qu'à supposer que l'employeur de M. X ait accepté ses opérations, cette circonstance n'aurait pu exonérer M. X de ses propres fautes au regard du règlement auquel il était soumis ;

Considérant que la circonstance que la sanction soit de plein droit exécutoire, aucun texte ne donnant un effet suspensif au recours formé devant le Conseil d'Etat, ne peut en soi entacher d'illégalité la décision contestée ;

Sur les conclusions tendant à l'application des dispositions de l'article L. 761-1 du code de justice administrative :